\u00abEl Consejo juzg\u00f3 que el nivel actual del 3% del tipo de inter\u00e9s queda apropiado, y favorece el retorno de la inflaci\u00f3n a niveles acordes con el objetivo de estabilidad de precios\u00bb, indica el Banco Central en un comunicado publicado al final de la \u00faltima reuni\u00f3n trimestral de su Consejo para el a\u00f1o 2023.<\/p>\n
Por lo tanto, el Consejo decidi\u00f3 mantener sin cambios el tipo de inter\u00e9s, al tiempo que sigue de cerca la evoluci\u00f3n de la coyuntura econ\u00f3mica y las presiones inflacionistas tanto a nivel nacional como internacional, precisa el comunicado.<\/p>\n
Por lo que se refiere a la inflaci\u00f3n interna, el Consejo ha observado una desaceleraci\u00f3n sensible que deber\u00eda continuar a medio plazo. En efecto, desde el m\u00e1ximo del 10,1% alcanzado en febrero pasado, la inflaci\u00f3n ha disminuido progresivamente hasta el 4,3% en octubre y terminar\u00eda el a\u00f1o con una media del 6,1% frente al 6,6% en 2022.<\/p>\n
Teniendo en cuenta la disipaci\u00f3n prevista de las presiones inflacionistas de origen externo, los efectos directos de las medidas fiscales de la Ley de finanzas 2024 y el proceso de descompensaci\u00f3n gradual previsto en la programaci\u00f3n presupuestaria trienal 2024-2026, y suponiendo que los precios de los alimentos sean pr\u00e1cticamente estables a precios vol\u00e1tiles, se espera que la inflaci\u00f3n disminuya considerablemente hasta situarse en torno al 2,4% en 2024 y 2025.<\/p>\n
Su componente subyacente experimentar\u00eda una evoluci\u00f3n similar, pasando del 6,6% en 2022 al 5,6% en 2023, luego disminuir\u00eda al 2,4% en 2024 y al 2,3% en 2025.<\/p>\n
El Consejo ha destacado tambi\u00e9n que las expectativas de inflaci\u00f3n a medio plazo, tal como se desprenden de la encuesta trimestral de BAM, siguieron disminuyendo en el cuarto trimestre de 2023 y que la transmisi\u00f3n acumulada de sus tres \u00faltimas decisiones de aumento del tipo director de las condiciones monetarias y la econom\u00eda real contin\u00faa.<\/p>\n
En cuanto al crecimiento, BAM resalta que, despu\u00e9s de una tasa del 1,3% registrada en 2022, deber\u00eda situarse en el 2,7% este a\u00f1o y mejorar gradualmente al 3,2% en 2024 y al 3,4% en 2025.<\/p>\n
\u00abTeniendo en cuenta una producci\u00f3n de cereales de 55,1 millones de quintales en la campa\u00f1a anterior, el valor a\u00f1adido agr\u00edcola deber\u00eda aumentar un 5% en 2023. Luego aumentar\u00eda un 5,9% en 2024 y un 2% en 2025, suponiendo una producci\u00f3n media de 70 millones de quintales de cereales y la continuaci\u00f3n del rendimiento tendencial de otros cultivos.<\/p>\n
Para las actividades no agr\u00edcolas, el ritmo de aumento de su valor a\u00f1adido deber\u00eda ser del 2,5% este a\u00f1o, del 2,7% en 2024 antes de acelerarse al 3,7% en 2025, impulsado por la recuperaci\u00f3n prevista en los sectores de la industria y la construcci\u00f3n.<\/p>\n
Se\u00f1al\u00f3 que las repercusiones del se\u00edsmo de Al Hauz sobre la actividad econ\u00f3mica deber\u00edan ser escasas seg\u00fan las diferentes evaluaciones realizadas al respecto, incluida la realizada por Bank Al-Maghrib.<\/p>\n
En cambio, la realizaci\u00f3n de los numerosos proyectos de envergadura previstas o en curso de ejecuci\u00f3n permite esperar una nueva din\u00e1mica de la inversi\u00f3n y de la actividad econ\u00f3mica a medio y largo plazo.<\/p>\n
Desde el punto de vista de las cuentas exteriores, tras la fuerte din\u00e1mica de los dos \u00faltimos a\u00f1os, se prev\u00e9 que el comercio de bienes disminuir\u00e1 ligeramente en 2023, antes de volver a aumentar.<\/p>\n
A continuaci\u00f3n, aumentar\u00edan a un ritmo de alrededor del 7% anual, impulsadas esencialmente por las ventas del sector automovil\u00edstico que alcanzar\u00edan los 190.000 millones de d\u00edrhams (MMDH) en 2025, mientras que las de fosfato y derivados experimentar\u00edan una ligera recuperaci\u00f3n, situ\u00e1ndose en 72.200 millones el mismo a\u00f1o.<\/p>\n
Por su parte, los ingresos por viajes seguir\u00edan mejorando, con una progresi\u00f3n del 13,2% en 2023 a 106 MMDH, una cuasi estabilidad en 2024 y un aumento del 6,5% en 2025 a 112,4 MMDH, gracias a la aceleraci\u00f3n prevista de la actividad econ\u00f3mica en la zona del euro, principal mercado emisor hacia Marruecos.<\/p>\n
Por lo que se refiere a las transferencias de los MRE, se espera que en 2023 sean de 112,8 MMDH, frente a 110,7 mil millones en 2022, y de 120 mil millones en 2025.<\/p>\n
En estas condiciones, el d\u00e9ficit de cuenta corriente se reducir\u00eda al 1,6% del PIB este a\u00f1o y aumentar\u00eda al 2,5% en 2024 y al 3,8% en 2025.<\/p>\n
Por lo que se refiere a los ingresos procedentes de la inversi\u00f3n extranjera directa (IED), en 2023 disminuir\u00edan a cerca del 2,3% del PIB, antes de volver a su nivel de tendencia del 3% en los dos pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n
As\u00ed, los activos de reserva oficiales de Bank Al-Maghrib se situar\u00edan en 360,9 MMDH a finales de 2023 y de 2024 antes de alcanzar 372,1 mil millones a finales de 2025, a\u00f1ade la misma fuente, se\u00f1alando que representar\u00edan el equivalente de 5 meses y 16 d\u00edas de importaciones de bienes y servicios en 2023 y cerca de 5 meses y 6 d\u00edas en los dos a\u00f1os siguientes.<\/p>\n
Por lo que se refiere a las condiciones monetarias, los tipos deudores experimentaron una nueva subida trimestral de 10 puntos b\u00e1sicos a 5,36% en el tercer trimestre de 2023, acumulando as\u00ed un aumento de 112 puntos b\u00e1sicos desde el inicio del endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Por su parte, la necesidad de liquidez de los bancos seguir\u00eda aumentando, situ\u00e1ndose en 92,6 MMDH a finales de 2023 y alcanzando los 137,7 mil millones en 2025, impulsada por el crecimiento del dinero por decreto.<\/p>\n
Por su parte, el cr\u00e9dito al sector no financiero deber\u00eda experimentar una sensible desaceleraci\u00f3n con un ritmo que pasa del 7,9% en 2022 al 2,6% en 2023, antes de acelerarse al 4,6% en 2024 y al 4,7% en 2025.<\/p>\n
Por lo que se refiere al tipo de cambio efectivo real, despu\u00e9s de una reducci\u00f3n del 3,9% en 2022, registrar\u00eda un aumento del 0,8% en 2023, y seguir\u00eda apreci\u00e1ndose con tasas del 1,1% en 2024 y del 0,6% en 2025, principalmente en relaci\u00f3n con la apreciaci\u00f3n de su valor nominal.<\/p>\n
En cuanto a las finanzas p\u00fablicas, el d\u00e9ficit presupuestario deber\u00eda situarse, seg\u00fan las previsiones macroecon\u00f3micas de BAM, en el 4,8% del PIB en 2023, en el 4,5% en 2024 y en el 3,9% en 2025.<\/p>\n
Por \u00faltimo, el Consejo adopt\u00f3 el plan estrat\u00e9gico de Bank Al-Maghrib para el per\u00edodo 2024-2028, aprobado el presupuesto del Banco para 2024, valid\u00f3 la estrategia de gesti\u00f3n de las reservas exteriores y el programa de auditor\u00eda interna y fij\u00f3 las fechas de sus reuniones ordinarias para el mismo a\u00f1o el 19 de marzo, 25 de junio, 24 de septiembre y 17 de diciembre, concluye el comunicado.<\/p>\n
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